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国家出手!打响拯救债务第一枪,谁能续命谁要接盘?
作者 : 菜导 2018-01-28 06:55:01 34176 154

核心提示:今年第一个月就已经发生3起债务违约,不但有老熟人也有新面孔。就在这个时候,一份债转股扩容的新政策打响2018年债务整治第一枪,这一支强心针能为市场续命多久呢?

年关将至,也到了催债还钱的时候,借出去的钱年前能不能收回来,对很多人来说,意味着能不能过一个好年。

如果欠钱的人告诉你,要还钱是还不起的,但是可以把欠你的钱变成股份,你从债主一下子变成股东,你愿意吗?

这种“债转股”,我想多数人可能是不乐意的,毕竟钱是真金白银,而股权只是估值承诺,天晓得什么时候能够变现呢?

你不乐意没什么大不了,问题是“债转股”已经在全面推行了。

01 债转股扩容

最近,七部委下发一份关于市场化债转股的政策通知。

什么是债转股?就是上面那个故事中的债权转股权。

最直接的理解就是,原本借钱当债主,现在摇身一变成了股东,欠债就变成了投资。

这样一来,欠债的企业不仅债务减少负债率下降,可以继续找银行借钱融资,而且可以把原来要还的利息变成分红,间接降低偿付压力。

其实,债转股这个词并不新鲜,很早之前就有这个政策,只是这次政策通知有两点改变突破天际。

一是债转股的门槛降低。不限定对象企业的所有制性质,以前债转股是国企特权,现在基本市场上的企业都可以进行债转股。

二是债转股的范围扩大。不再局限于银行债权,其他类型的债权也可以纳入债转股。

银行债权指的就是银行借给企业的钱形成的债权,其他类型的债权就数不胜数了,比如说融资租赁债权、委托贷款债权、甚至是一些应收账款。

通知里面也说了,除了民间借贷形成的债权以外,其他的债权都可以尝试债转股,还可以尝试各种创新债转股。

这就叫市场化债转股,以前是少数企业的专属福利,现在成为全市场大家都可以玩的续命神器。

02 债务违约常态化

1月15日,春和集团与其承销商国开证券就“15春和CP001”违约兑付一事对簿公堂。

1月15日,大连机床公告称,“16大机床MTN001”因进入破产重整阶段,目前不能按期兑付利息。

1月16日,丹东港公告称,本应在1月13日兑付本息的2015年度第一期非公开定向债务融资工具“15丹东港PPN001”,因未能筹集足额偿付资金,构成实质违约。

1月18日,川煤集团公告称,2015年度第一期非公开定向发行债务融资工具“15川煤炭PPN001”,未能按期足额偿付,仅能支付利息。

一月份还没结束,就已经拉开了2018年债务进入违约高发期的序幕。

因为忍无可忍了,国开证券把春和集团告上了法院,要求兑付“15春和CP001”短期融资券本金5000万元及相应利息、违约金。

而此时,距离2016年5月春和集团违约,已经过去整整一年半的时间了,至今仍然无法解决。

春和集团的债不只是欠国开证券的钱,单单银行负债就大约有70亿元左右,早就申请资产冻结了。

而像丹东港和大连机床,这已经不是第一次违约了,都是违约老熟客了。

告上法庭又如何呢,这些企业根本就是个烂摊子,就算把资产全卖了还是还不起。

更严重的问题是,这些企业都是地方大型企业,如果真的破产清算,不仅会引发债务链条层层断裂暴雷,更会涉及很多人的就业生存,影响社会稳定。

据媒体报道,今年公司债迎来偿付高峰。

2016年以前公司债年均偿还量不到1000亿元,2017年偿债规模超过3000亿元,2018年将超过4300亿元。

这4300亿里面,其中一半以上为私募债,违约风险值得高度关注。

所谓公司债就是一般民企发行的债券,你现在应该能够明白,为什么要扩大股转债的范围了吧,大几千亿的债务在头上顶着呢。

03 三座大山压顶

其实,不光是4300亿的公司债压顶。

最近,央妈公布了2017年的金融市场运行情况报告,里面有官方渠道进行债券发行的变化情况。

从图里面可以很清楚地看到,单单是官方认可的债务,就已经是一路攀升,如果算上民间和不合法不合规的债务,这个数字真不知道会有多大。

以前能够还得起,并不是经济有多好,企业收入有多高,而是搭上了央妈大放水的政策福利。

但如今不同往日,债务不可能无限膨胀,放水也不可能永不节制,压在债务头上的是三座巨大无比的大山。

第一座大山是M2增速一路下滑,创下历史新低。

M2代表的是货币供应量,说明已经没有这么多钱可以满足偿还债务的需求。

第二座大山是长端市场利率一路走高。

利率走高意味着资金成本增加,不仅会增加企业还债压力,也增加企业经营成本,本来就靠借钱续命,如今钱也借不起来了,利息都快还不上了。

第三座大山是经济增速在放缓。

没有了高速发展的经济,市场需求就会下降,而市场需求下降对企业来说是致命的。

说到底,赚不到钱借不起钱甚至借不到钱,以前疯狂膨胀的欠债能拿什么还呢?

最近,中共中央政治局委员、中央财经领导小组办公室主任刘鹤在达沃斯论坛提到,争取在未来3年左右时间,使宏观杠杆率得到有效控制。

3年时间有效的控制杠杆,控制债务,而且这还只是争取,一切都是未知数。

而让人更加忧心的是刘鹤提到的另外一句话,从去年四季度开始,中国的宏观杠杆率增速已经有所下降,这是个好迹象。

轰轰烈烈的去杠杆工作,收紧了货币,提高了市场利率,结果还只是增速有所下降,债务还是一路增加的。

降,谈何容易,能做到不增已经不知道要花多大的代价了。

04 强行续命能续多久

随着债务违约进入高发期,担心受怕的并不只是老百姓,还有整天为了防止发生区域性、系统性危机的监管大大们。

债转股后债务就不存在违约的说法,因为这已经不是一笔债,而是一笔投资,这算是换个姿势为企业续命吧。

不过问题是,从不良债权变成了不良股权,总归还是“不良”,这样的续命药疗效能有多久呢?

一个基本常识是,企业要是债务出现违约,必然是经营出现问题,如果不能从经营上月扭亏为盈,再怎么强行续命也一样早晚会出问题。

再就是,债转股的企业股权往往中看不中用。当债主还有利息收益,当股东面临收益不确定、风险不确和周期不确定。

要是再碰上像乐视网这样的企业,股权分红就别想了,股权估值还会不断下跌。

就算是创新债转股,不要分红要收益,弄个明股实债或者债转债,经营无法改善最终一样是还不起。

04 谁来接盘

不要以为这些和你没有什么关系,其实会渗透到你生活的方方面面。

最明显的就是通知里面提到符合条件的银行理财产品,是可以向债转股相关的基金出资。

说白了,到时候接盘这些所谓的债转股,有一部分可能就是购买理财的你和我。

就算是其他金融机构,也一样有可能把这些债转股打包成产品拿来出售。

最终苦的还是我们这群什么都不懂,只想赚点钱让日子过得好一点的老百姓。

接下来的时间里,像一月份这样债务违约高发可能会成为常态,你要做的就是学会如何保护自己。

很多产品看上去很安全,但是实际上绕了多少道,底层资产是什么,你可能很难查清楚,说不定就是一些不良债务。

不要以为债转股就很安全,首先产品退出时间就是一个未知数,其次收益也是一个未知数,股权也不是你想玩就能玩的。

这种环境下,违约的企业都自身难保了,还能给你赚钱?

能赚大钱的东西,什么时候轮到过我们老百姓,金融机构自己都抢着买了,还能有我们的份?

在牙缝里求生赚钱,是最难的。

今年,控制风险比收益更加重要,而且对风险的判断要求也会变得更高,要学会看懂理财的底层资产是什么,风险有多大。

毕竟打破刚兑不是说说而已,如果稀里糊涂买了理财产品发生违约,最后很可能自己吞下苦果。

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菜鸟理财编辑/王萍
用户评论(154)
别默默地看了,发表一下你的意见吧~:)
长河 2018-01-30 10:08:00
无债一身轻
婉仪清扬 2018-01-30 08:31:42
把杠杆加上全民上
白云 2018-01-30 08:15:26
什么是债转股。
手机用户0829 2018-01-30 07:52:49
打破刚兑说三遍
手机用户0860 2018-01-30 07:32:24
无钱无纠纷!
无事忙 2018-01-30 02:36:40
债务纠纷靠谁呢
手机用户8821 2018-01-29 19:17:04
百姓可惜
手机用户9117 2018-01-29 18:57:53
原创不易,谢谢您的分享
小华兰 2018-01-29 15:34:44
国家的债务问题让老百姓一起来背
刘喆 2018-01-29 14:47:10
惨不人堵啊二啊
cy602 2018-01-29 14:36:28
苦逼的还是老百姓
手机用户6408 2018-01-29 14:24:49
债务整治开始了
手机用户5224 2018-01-29 13:55:13
蔡导支持
清荷 2018-01-29 12:39:07
早该出手了。
素欣 2018-01-29 11:12:53
年龄不同特点不同
手机用户2977 2018-01-29 11:01:29
债务危机会爆发吗?
手机用户8142 2018-01-29 09:55:05
在牙缝里求生赚钱当然辛苦
手机用户0860 2018-01-29 09:37:04
百姓福音!
手机用户7410 2018-01-29 09:22:15
我们的福音啦
手机用户4692 2018-01-29 08:48:01
很实用的话
为爱停留 2018-01-29 08:33:06
不是很明白
手机用户4278 2018-01-29 08:22:10
长见识了
时光静好 2018-01-29 08:14:39
很实用的
酒店大全13403678266 2018-01-29 07:49:59
啥时候能轮到老百姓手里的
钰火金刚 2018-01-29 07:33:59
革命性的变化
随波逐流 2018-01-29 07:25:19
多数都不愿意吧
难得糊涂 2018-01-29 07:19:29
债务危险了
手机用户1362 2018-01-29 07:08:36
消除金融风险隐患
手机用户3779 2018-01-29 06:54:22
彻底解决金融风险的行动
手机用户3756 2018-01-29 06:33:47
什么是债转股。
moonly 2018-01-29 00:53:19
市场越来越不可琢磨了
手机用户3527 2018-01-29 00:20:28
年底了资金紧了
13563638714 2018-01-29 00:08:49
老赖太多了,现在没有办法
小熊winne打奶泡 2018-01-28 23:53:29
很多老赖估计也就赖着了…
高敏 2018-01-28 23:30:01
这个坑人啊
手机用户3725 2018-01-28 22:55:29
套路国家来的
WJY▓r=a(1-sinθ) 2018-01-28 22:53:53
接盘都是老百姓,百姓苦
黑金 2018-01-28 22:52:24
一旦违约,不得了
18108294139 2018-01-28 22:51:34
无耻债转股
手机用户3170 2018-01-28 22:51:00
赚点钱真不容易
手机用户6408 2018-01-28 22:33:14
债务违约常态化
张永昶 2018-01-28 22:28:17
还能好好赚个收益吗?(〜 ̄▽ ̄)〜
雁南飞 2018-01-28 22:13:08
不知道谁能接盘
烟雨江南 2018-01-28 21:37:43
能赚大钱的东西,啥时候能轮到老百姓了?
烟雨江南 2018-01-28 21:27:56
严控风险比收益更重要。
手机用户2870 2018-01-28 19:44:26
好好学习菜鸟
手机用户6998 2018-01-28 19:37:18
支持,绝对支持
手机用户9563 2018-01-28 19:29:22
费解不适合咱小老百姓
少尉 2018-01-28 19:25:44
国家出手?
婉仪清扬 2018-01-28 17:49:49
控制风险比较重要。
过海夏 2018-01-28 16:35:34
宏观不行.....
struggle 2018-01-28 16:27:37
怎么判断底层资产是啥的呢?
手机用户9669 2018-01-28 15:50:57
收获颇多。
手机用户0746 2018-01-28 15:36:10
跟着菜导走,学习理财,才不会走弯路!!
手机用户5728 2018-01-28 14:53:50
睁大眼睛,学会辨别,控制风险
手机用户7643 2018-01-28 14:46:45
天上不会掉馅饼
蓝蓝柒 2018-01-28 14:39:55
老百姓接盘!
手机用户5728 2018-01-28 14:34:57
债转股,控制总量,千万别出现美国式的崩盘
枸杞红 2018-01-28 14:26:17
控制风险比收益更重要
Esse 2018-01-28 14:04:50
有利有弊吧,老百姓也可以入场了,重要的是有多少人还没有改变理财方式,一味的相信银行,相信机构。
2018-01-28 13:47:34
国家一定会坑你
工人阶级 2018-01-28 13:47:29
一起走过的路
2018-01-28 13:39:32
债务可怕
QQ 2018-01-28 13:05:21
看不懂的行情!
宁静的飓风 2018-01-28 12:47:01
这是骗傻子的节奏吗
呆呆一虫 2018-01-28 12:40:35
现金流很重要!
手机用户8346 2018-01-28 12:36:33
保持现金流,对债务保持警惕,李嘉诚早这么说过了。现在我们借钱出去更要想清楚了
2018-01-28 12:35:26
国家寻找接盘侠!
饕餮 2018-01-28 12:23:04
我也觉得不靠谱
天蓝 2018-01-28 12:00:35
还能延时多久
么么哒 2018-01-28 11:52:01
老百姓就是接盘的命
李玉 2018-01-28 11:25:40
最终买单的还是老百姓
妮釆 2018-01-28 11:18:25
认真学习一下
手机用户1759 2018-01-28 11:10:14
老百姓在牙缝里求生存 求赚钱 再稀里糊涂买了理财产品发生违约 ——哎吆吆 也只能喝五吆六啦
手机用户3203 2018-01-28 11:07:34
本来苦的还、是老百姓
手机用户8484 2018-01-28 11:02:32
债务还是要企业自己去还
🐛 2018-01-28 11:01:54
普通老百姓难啊
手机用户3301 2018-01-28 10:53:44
普通民众成接盘侠
手机用户0369 2018-01-28 10:50:24
债务还是需要国家来救?
手机用户1887 2018-01-28 10:41:51
反正亏钱的都是我们这些小股民
手机用户1215 2018-01-28 10:38:28
谁要接盘
手机用户5791 2018-01-28 10:37:19
继续跟着菜导走。
进子 呆🐷🐷武汉 2018-01-28 10:35:30
不买债券
手机用户6033 2018-01-28 10:34:19
谁是接盘侠?
朝华(づ ●─● )づ夕拾 2018-01-28 10:26:44
债务危机连锁反应
为爱停留 2018-01-28 10:18:12
这是啥事哟
Luke 2018-01-28 10:15:06
如果是赢利上市企业赖账能这样吗?
手机用户6990 2018-01-28 10:05:14
推荐一下。
放松心情 2018-01-28 10:00:18
原本借钱当债主,现在摇身一变成了股东,欠债就变成了投资。
A爱在何方 2018-01-28 09:59:25
债转股不错
手机用户6990 2018-01-28 09:59:24
谁是接盘侠?
好心情 2018-01-28 09:58:22
钱都去哪了
手机用户9462 2018-01-28 09:56:40
谁是接盘侠?
简单就好 2018-01-28 09:56:26
在牙缝里求生赚钱,是最难的。
手机用户8771 2018-01-28 09:52:08
嗯好的。可以
吴方平15970598372 2018-01-28 09:46:52
钱都进楼市啦!谁还看得上实业的那点利息。
手机用户8757 2018-01-28 09:42:48
更多的了解了什么是债转股
Fevered handsome 2018-01-28 09:35:58
苦逼嘞!最后苦逼的还是我们老百姓!
手机用户9997 2018-01-28 09:35:32
好好学习天天向上
wo 2018-01-28 09:24:33
对对,债转股其实就是让大众背包接盘,应该好好研究一下股权两个字的概念...还有一个就是垃圾终归是垃圾,只是时间问题