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第48周基金周报:医保谈判,药价砍掉6成,医药行业还能投资吗?
作者 : 菜基 2019-12-01 07:55 2136 8

上证指数

上周收盘价:2885.25

本周收盘价:2871.98

本周涨幅:-0.46%

本周指数基金组合涨幅为-0.77%,沪深300指数涨幅为-0.55%

截止本周五,基金训练营指数基金组合整体收益为2.93%,期间卖出基金盈利366元,跑赢同期沪深300指数6.61%

今年4月份大盘在3200点左右,菜基在基金训练营中开始5万元实盘计划,因为现在还处于比较低的位置,9月份开始,菜基将5万实盘升级为10万。

截止本周末,实盘收益为2.93%,同期沪深300下跌3.68%。

本周四(11月28日),2019年国家医保药品目录正式公布,有70个药品通过谈判新加入到医保,加入医保的价格相比加入前的价格平均降幅为60.70%。

最近一段医保谈判的视频在网上很火,开始药企代表报价为5.62元,在医保谈判人员不断砍价后,最后以4.36元(10mg/片规格)成交,网友称赞这次砍价过程为灵魂砍价。

谈判中的药品是达格列净片(安达唐),由美国制药公司阿斯利康生产,达格列净片是治疗糖尿病的“标杆”,降糖效果好。

网上这个药卖多少钱呢,菜基查了下:

320元30片,我们就按一片10块钱算,这次谈判安达唐的价格就降低了56.4%。

1、药价降这么多,药企还能赚钱吗

可能大家会想这价格比腰斩都惨,药企还能赚钱吗?

赚应该还是能赚的,不过“贵族药”变成“平民药”之后,利润率肯定要大打折扣,由于医保强大的带货效应,药品销售模式由“单价暴利”转变成了“薄利多销”。

医保的带货效应有多强呢?给大家举几个例子:


以上四种药品均是在2017年7月纳入国家医保的,从2017年一季度到2018年三季度,这四款产品的销售额都实现了几十倍的巨大放量增长。

主要因为纳入医保之前,这些药品的价格相对较高,买的病人不多,进入医保之后,药品的使用率就大大提高了。

国家医保相当于代表全国人民的“超级大买家”,那砍起价来是刚刚的,从这个角度看,仿制药企业想拿到超额利润基本是不可能的即使药品进入医保,也是勉强过活的状态。

而创新药在面对医保谈判的时候有更大的底气,自身临床价值较高,医保也会向这些临床价值更高的创新药倾斜、鼓励国内药企创新。

2、未来医药行业的投资方向?

未来医药的投资方向主要看类消费品(患者自己买单)和创新药产业链,类消费品不需要医保买单,伴随着居民收入增长和消费升级,需求会不断提升,比如眼科、牙科、疫苗、血制品等。

创新药产业链则包括创新药企业和外包服务企业。

上周周报介绍的中欧医疗健康混合基金(003095)就主要投资的是这几个方向,不过现在这些公司估值太高,短期都不适合入手,可以先买一点点观察仓,大跌后再考虑布局。

现在医药行业的估值较高,如果持有较多医药基金的话,应该是减仓的,上周五基金训练营就提示对医药基金减仓了。

最近行情不太好,又回到类似去年底的行情,市场冷清到极点,今年涨幅较高的公司大幅杀跌,不少朋友估计最近利润回撤有点多,但越是市场行情冷清的时候,越容易出现机会,机会从来都是跌出来的,而风险往往是涨出来的,我想这个道理大家都明白。

去年底和今年初,菜基都曾提示大家机会,并给出具体的建议:

这些建议现在来看还有较大的改善空间,这个也是菜基举办基金训练营的目标,希望能及时提示大家改善的操作,并让大家理解投资逻辑。

菜基的第5期基金训练营将在12月9日开营,希望能和更多的朋友把握这次跌下来的机会,点击直达链接即可购买基金训练营,现在购买还有早鸟价(优惠50元)哦。

在这里菜基也想和大家互动一下,基金周报进行快一年了,基金训练营第3期也马上结营了,想做个小调查,了解一下大家对基金课程、训练营实操的感受是怎样的?有多少收获?有好的建议也欢迎大家畅所欲言~

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