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楼市断供潮再现?面对仍未结束的去杠杆历程,我们都要做好准备!
作者 : 菜导 2019-01-23 06:55:01 207912 733

核心提示:一味袒护劣币,只会让人对良优币失去信心。正如巴菲特所说,拿着任何东西都比拿着钱要强多了。

最近,关于楼市弃房断供的新闻又多了起来。

有数据称,阿里拍卖房直线上升,北上广深拍卖数量是1年前的2倍,1月前20天,几乎已经追平12月份排名数量。

有人惊慌失措,有人出面辟谣,有人在出谋划策。

在这个时候,菜导想起的,却是一个美国人:前任美联储主席保罗·沃尔克。

(复出后的沃尔克)

1979年至1987年,在沃尔克担任美联储主席期间,美国经济创造了“二战”以后最糟糕的数字:失业率达到8%,1200万人失去了工作,三个月内经济总量暴跌10%……

沃尔克被舆论控诉为“预谋并冷血残杀数百万小企业”、“劫持房产主的美国梦”的背后凶手。

但在如今,这样一位近百岁的老人,不仅被誉为“过去二十年里美国经济活力之父”,也成为我们中国去杠杆道路上的借鉴对象。

1

说起沃尔克,就不得不提起他担任美联储主席的那一段传奇经历。

1979年,沃尔克由卡特总统提名出任美联储主席。卡特的目的只有一个,请沃尔克出山打老虎。

为了拯救战后经济,美国开始奉行赤字财政政策。

不断扩大政府开支,以刺激经济回升,同时提供大量就业机会。到了1980年,利息支出已经占美国政府支出的10%左右。

此时,由于布雷顿森林体系的崩溃,美联储的货币政策也正好处在混乱期。

银行信贷业务盲目扩张,美联储不断降低联邦利率,导致货币供应量出现螺旋式上升。

美国政府只要发现经济稍有停滞,便会立刻进行强刺激。

最终货币供应量过大推高了通货膨胀和宏观杠杆,货币政策和财政政策也双双陷入“失灵”危机。

1979年,美国的CPI高达13%。美国经济,到了最危险的时候。

卡特在这个节骨眼上选择了沃尔克,就是想让他来打货币超发这只大老虎的,所用之法也是治老虎的虎狼之药。

(美国第39任总统吉米·卡特)

在沃尔克的眼里中,通货膨胀是美国的公害。在他上任后,打破了美联储一直以来以调整利率作为目标的原则。

沃尔克以调整货币供应量作为目标,施以铁腕的手段,把最优惠利率从1979年的11.2%提高到1981年的21.5%。

在货币紧缩中,停滞不前的美国经济堪称自由落体般下滑,市场陷入恐慌之后,各方面的反弹压不住了。把沃尔克推到前台的卡特,成为众矢之的。

卡特没有想到,打老虎的过程竟然如此惨烈,结果自己的政治生涯也给打没了。

1981年,卡特在连任竞选中落败,共和党的里根上台。所幸的是里根力排众议决定继续沿用沃尔克。

1982年4月,里根总统在一份声明当中表明了自己的立场:

无论是现任政府还是联邦储备委员会,都不会允许让我们的财政和货币政策重新走上导致现在的老路。

2

清算时刻,在1982达到了峰值。

汽车销售额降到了20年来的最低点,1200万美国人失去了工作,6.6万家企业申请破产保护。

沃尔克成为了全民公敌,美联储委员们的照片,甚至被失业的人们印成了通缉令,就在美联储大楼门前派发。

虽然出清的效果姗姗来迟,但是猛药终究还是见效了。

通货膨胀率从1981年的13.5%降到1983年的3.2%。GDP增速也从1982年的-1.91%,回升至1983年的4.63%,甚至是1984年的7.26%。

仅仅几年时间,美联储把 13% 的通胀压制到几乎为 0 ,获得了美国经济发展史上最为重要的一次胜利。

而掌舵手沃尔克,也从传说中的“经济衰退杀手”,变成了公认的美国英雄。

(里根与沃尔克)

巴菲特曾经这样评价沃尔克:

人们普遍认为拥有土地或任何东西都比拥有美元强,改变这种想法需要有非常坚强的性格和很大的胆量。坚持住需要勇气,而沃尔克坚持住了。

沃尔克扭转了人们对货币的信任,却没能赢得里根的继续支持。

因为不愿意支持里根放松监管的政策,坚持严监管的沃尔克被赶走,取而代之的是 “The New Mr. Dollar”格林斯潘。

(格林斯潘)

格林斯潘主张金融系统可以自我约束,没有必要过度监管,并且宣布美联储重回以调整利率作为目标的原则。

这些都符合“里根经济学”的基本要求。

然而,过度放松金融监管导致乱象丛生,美国宏观杠杆节节攀升。

如果不是2008年次贷危机的爆发,格林斯潘20年的美联储主席生涯可谓完美无瑕,结果最后还是晚节不保。

孤独了23年之后,面对着次贷危机后的烂摊子,2010年,时任美国总统奥巴马再次采纳了82岁金融老将沃尔克的建议。

限制商业银行的规模,限制银行利用自身资本进行自营交易,同时禁止银行拥有或资助私募基金和对冲基金的投资。

这三条建议,是沃尔克理想中的“沃尔克法则”。

但是谁也敌不过宽松所带来的诱惑,奥巴马也是如此,最终“沃尔克法则”在妥协下遭到阉割。

3

说了这么多沃尔克和美国的去杠杆历程,是因为菜导坚信:“以史为鉴,可以知兴替;以人为鉴,可以明得失” 。

曾经中国也有过一个在经济方面这么果敢的老人,当年他抱着“滚地雷阵”的决心,“扛着棺材”上任,被全国下岗工人骂得狗血淋头。

也因为这样,这位老人没有获得连任,未能等到他的施政策略完全铺陈开来,创造出中国的“沃尔克奇迹”。

至今对他的评价仍然褒贬不一,却也让不少人甚是怀念。

如今,中国再次进入去杠杆的关键节点。去杠杆过程中遇到的困难和阻力,也比十几年前更强烈、更复杂。

有媒体评价说,这是自那位老人退休之后,中国力度最大的一次金融整顿。

而2018年落地的资管新规,多少也有点沃尔克法则的意思。

比如说限制银行利用自身资本进行自营交易,银行就该干银行的本职,不能拿自己的钱去做投资。

核心思想几乎一样,就是严监管。

2008年金融危机爆发后,中国央行与全球同步放松金融监管,同时也放松了货币政策。

前前后后经历了3次放水,实际通货膨胀到底是多少?如果按照CPI来算,2018年也就增长了2.1%。

但大家都知道,这些年超发的货币都流向了房子,所以CPI才会看似不高。

如果加上房价,CPI到底是多少?从这几年猛涨的房价来看,至少不会比现在的2.1%低。

从银行业“三三四”大整治开始,严守货币供给总闸门,允许局部违约发生,打响三大攻坚战,中国走向了收紧之路。

过程也痛苦至极,倒闭、失业、爆雷都纷至沓来。

今年众多大型公司,已经开始缩编裁员,缩减成本过冬似乎成了所有人的共识。

面对经济进一步承压,到底是严守底线,还是重回老路?也许只能看国家的意志了。

一味袒护劣币,只会让人对良优币失去信心,正如巴菲特所说,拿着任何东西都比拿着钱要强多了。

只有把劣币出清,良币才有生存空间。

就像是一个人身患重病,不把病治好了,怎么出去赚钱,拖着重病赚钱,最后只会把自己给拖垮了。

这也就是现在处处强调的:“我国经济已由高速增长阶段向高质量发展阶段”。

当然,中国不可能完全复刻沃尔克的做法,毕竟谁也承担不起10%失业率的责任,或者是 GDP负增长的责任。

但是在接下来相当长的一段时间里,我们或许都要承受出清带来的阵痛,楼市断供潮即便真的出现了,也是必然要经历的过程。

用中国的俗语来表达,那就是「不经一番彻骨寒,怎得梅花扑鼻香」。

就怕大家都只想享受梅花的香,不愿意经历冬天的寒,只要碰到一丝寒意就会萌生退意,把自己锁在充满二氧化碳的温暖小房子里。

而这种自我麻痹的心态,那位扛着棺材上任的老人,在2003年就已经警告过了:

我搞了50多年的经济工作,我能深刻体会到我国的这种“综合症”,日子稍微刚好过一点,就搞浮夸的作风、盲目的自满,莫名其妙的折腾、无知的决策。

但形势发展都是有周期的,我们不要走历史的老路!

互动:原创不容易,希望大家多多支持我,为我留言、分享。对于去杠杆,说说你的看法吧~

菜鸟理财编辑/王萍
用户评论(733)
别默默地看了,发表一下你的意见吧~:)
背心 2019-04-08 08:00:32
经济回调而已
手机用户7038 2019-03-26 21:53:06
为了拯救战后经济,美国开始奉行赤字财政政策。
手机用户0906 2019-02-20 16:44:19
都符合“里根经济学”的基本要求。
手机用户2824 2019-02-19 18:10:39
以人为鉴
平安是福 2019-02-19 06:36:47
支持原创
小小鸟 2019-02-18 21:30:44
楼市一路攀升
TingH 2019-02-18 19:59:08
不知道怎么回事
手机用户7587 2019-02-18 19:35:55
周期性发展
手机用户0906 2019-02-18 19:24:15
美国开始奉行赤字财政政策
淘淘 2019-02-18 13:48:55
本来早就要去杠杠了,但是楼市负债大,银行也不敢
少尉 2019-02-18 12:27:33
锻工房子不喜欢
手机用户1089 2019-02-18 11:11:45
出山打老虎。
手机用户2969 2019-02-18 10:10:19
不走历史老路。
源源 2019-02-18 08:48:03
沃克尔经济学家
手机用户6526 2019-02-17 23:29:34
刚需可以考虑了
上善若水 2019-02-10 20:35:28
楼市现在被冻结了
手机用户4225 2019-02-10 17:22:38
坚持就是胜利
2019-02-10 16:09:16
冷清了倒是,断供潮没有吧
蟹行 2019-02-10 14:01:37
买房断供,那前面付的钱都没了吗
手机用户8769 2019-02-06 16:32:33
一味袒护劣币,只会让人对良优币失去信心。正如巴菲特所说,拿着任
手机用户5189 2019-02-04 12:36:40
楼市断供很危险的
白云 2019-02-02 07:13:02
有人在出谋划策。
白云 2019-02-02 07:12:35
有人惊慌失措
cy602 2019-02-01 20:26:37
杠杠起不了作用
手机用户7022 2019-02-01 11:37:04
楼市断供还未至于形成“潮”吧!别吓唬老百姓
虎哥 2019-02-01 08:11:29
铁腕总理当年也是壮士断腕改革国企
大印文仔0611 2019-01-31 23:30:08
很正常的啊
手机用户7656 2019-01-31 20:09:29
一切国家说了算
手机用户2638 2019-01-31 16:05:29
一味袒护劣币,只会让人对良优币失去信心。正如巴菲特所说,拿着任何东西都比拿着钱要强多了。
手机用户4192 2019-01-31 09:58:49
经济危机可怎么办
手机用户2638 2019-01-30 23:39:08
一味袒护劣币,只会让人对良优币失去信心。正如巴菲特所说,拿着任何东西都比拿着钱要强多了。
手机用户3011 2019-01-29 22:52:39
只有把劣币出清,良币才有生存空间
战旗飞扬 2019-01-29 19:44:44
应该避免大面积断供发生
雄起8186 2019-01-29 18:44:49
世界寒门多了
手机用户6998 2019-01-29 15:42:34
楼市新闻真多
梭子 2019-01-29 12:40:06
见仁见智看情况吧。。。
白云 2019-01-29 06:20:16
有人出面辟谣,有人在出谋划策。
白云 2019-01-29 06:19:21
关于楼市弃房断供的新闻又多了起来。
素欣 2019-01-29 03:11:18
稳经济必须要稳楼市
手机用户1362 2019-01-29 03:01:03
断供潮如果随意发展下去后果不堪设想
手机用户3779 2019-01-29 02:51:43
国家的经济政策也是在不断调整
美丽的泡沫 2019-01-28 18:06:19
经济博大而精深
茹果能重来 2019-01-28 16:19:13
经济危机了又
手机用户8568 2019-01-28 15:09:26
经济危机再现
奕帆君 2019-01-28 10:56:13
一切都会好起来
紫云 2019-01-28 07:14:31
今年行情如何
2019-01-28 07:04:45
楼市,是永远猜不透
手机用户9271 2019-01-27 22:24:28
学到了知识
手机用户1564 2019-01-27 22:07:18
今年会更严重
手机用户1155 2019-01-27 19:52:54
先天下之忧而忧
手机用户3098 2019-01-27 18:50:57
楼市断供潮再现
手机用户2638 2019-01-27 14:04:30
,阿里拍卖房直线上升,北上广深拍卖数量是1年前的2倍,1月前20天,几乎已经追平12月份排名数量。
微笑650 2019-01-27 13:01:10
时刻提醒自己
手机用户1333 2019-01-27 11:59:27
不要跌?怕是不可能
不知道起什么昵称 2019-01-27 05:42:52
房子是要下跌了吗
手机用户0015 2019-01-27 05:19:23
可以买的
手机用户9271 2019-01-26 23:04:30
认真学习
虎虎生威 2019-01-26 23:04:22
经济专家
手机用户9316 2019-01-26 23:01:01
关于楼市弃房断供的新闻又多了起来。。。这是真的吗?现在新闻可信度不高呢😄
yxm 2019-01-26 22:35:42
楼市仍旧是中国经济的定海神针
南山童徒 2019-01-26 22:07:23
断供潮早就出现了
手机用户6526 2019-01-26 21:43:58
流动为王啊
2019-01-26 20:12:15
拿着任何东西都比拿着钱要强多了
我就是我 2019-01-26 19:56:20
什么玩意?
MNS 2019-01-26 18:34:58
最好不要
2019-01-26 18:28:29
面对杠杆
✨Natalie麦💭3554 2019-01-26 15:34:29
越来越多人
手机用户0790 2019-01-26 14:37:13
美国宏观杠杆节节攀升
&Broken Dreams♂ 2019-01-26 13:08:41
唉,没法说
福云6928 2019-01-26 13:01:09
可怕的事情
春天 2019-01-26 11:09:03
楼市断供
手机用户3301 2019-01-26 10:31:54
楼市的作用还得继续
FEI 2019-01-26 09:50:12
经济学太复杂了
紫苏叶 2019-01-26 09:42:08
楼市行情下滑
虎哥 2019-01-26 08:44:29
前两年楼市火爆的时候街上就没发传单的,现在街上发放楼盘传单的很多,证明楼市不太好
kjef 2019-01-26 08:08:03
楼市扭转归正不可超之过急
手机用户1055 2019-01-26 08:01:15
很好的分享了
手机用户4539 2019-01-25 22:47:04
规律再现
2019-01-25 22:26:55
杠杆是不能再玩了
手机用户1564 2019-01-25 22:22:02
以后会越来越难的
笑笑 2019-01-25 22:21:33
坚持住需要勇气
2019-01-25 21:55:33
都在去杠杆
飞天小女警 2019-01-25 21:29:46
基本条件哦。
陈加英雄 2019-01-25 21:25:13
朱总您好
手机用户9271 2019-01-25 21:18:36
学点知识
手机用户8567 2019-01-25 18:55:22
劣币驱逐良币
手机用户7031 2019-01-25 17:50:50
利息下调
女神范 2019-01-25 16:48:45
一切都好
✨Natalie麦💭3554 2019-01-25 16:40:37
就是这样的
大印文仔0611 2019-01-25 16:35:36
太过分了吧
手机用户5418 2019-01-25 15:26:07
楼上怎么走啊?
2019-01-25 13:55:21
今年日子也不好过
虎哥 2019-01-25 13:35:32
断供不会,只是每月还房贷都有压力,房产税出台一定要考虑仔细。
手机用户8732 2019-01-25 12:58:19
今年风险大不大
手机用户2690 2019-01-25 12:57:27
过去二十年里美国经济活力之父
2019-01-25 12:49:35
房价不会大涨了
手机用户3282 2019-01-25 12:10:50
楼市断供潮再现
微笑650 2019-01-25 11:02:44
有些害怕
雪狼湖 2019-01-25 10:10:10
2019的房价会稍微降一点
石斛 2019-01-25 09:30:54
我们又能怎么办呢