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美林投资时钟,是个什么鬼?
作者 : 菜导 2018-10-10 06:55:01 37470 71

今天是10月10号,给大家聊聊美林时钟这个话题。

“美林投资时钟被玩成了电风扇。”

这两年,市场用这样一个段子来戏谑中国剧烈变幻的大类资产表现。

那么,美林投资时钟到底是什么鬼?

美林投资时钟是美林证券2004年发明的一个投资理论,是一种将“资产”、“行业轮动”、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来的方法。


这一理论按照经济增长与通胀的不同搭配,将经济周期划分为四个阶段:

1.“经济上行,通胀下行”构成复苏阶段。

此阶段由于股票对经济的弹性更大,其相对债券和现金具备明显超额收益。

2.“经济上行,通胀上行”构成过热阶段。

在此阶段,通胀上升增加了持有现金的机会成本,可能出台的加息政策降低了债券的吸引力,股票的配置价值相对较强,而商品则将明显走牛。

3.“经济下行,通胀上行”构成滞胀阶段。

在滞胀阶段,现金收益率提高,持有现金最明智,经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响,债券相对股票的收益率提高。

4.“经济下行,通胀下行”构成衰退阶段。

在衰退阶段,通胀压力下降,货币政策趋松,债券表现最突出,随着经济即将见底的预期逐步形成,股票的吸引力逐步增强。

美林投资时钟这套理论清晰、科学,且在国外“久经考验”,成为经典的投资工具。

但在中国,这个本应缓慢演变的时钟,却被市场玩成了“电风扇”。

原本20个月才能走完的一个周期,变成1年不到就轮转一次。

而且,人家是周期轮转之后,资产再进行调整,但在我们这,是充沛的资金依据通胀指标的变化而主动、快速地寻找高收益的资产,使得资产轮动速度快于经济周期。

通俗一点说,就是“有形的手”太给力了,所以市场规律已经不顶用了。

所有经济学的原理,都开始被中国重写。

对于普通人来说,这种变化最大的影响就是:再也无法一劳永逸地进行个人资产的中长期配置。

市场的变化实在太快,接下来到底该怎么选,谁也不知道,只能见招拆招了。

菜鸟理财编辑/王萍
用户评论(71)
别默默地看了,发表一下你的意见吧~:)
手机用户1089 2018-10-18 03:18:12
只能见招拆招了
石头876 2018-10-15 07:54:26
不是故事情况吧
初心。。。。。。 2018-10-14 14:39:20
真是不明白,,
一切在奋斗 2018-10-11 13:25:06
随着社会的发展,怎样去投资能够改变现在一切
手机用户4441 2018-10-11 12:57:20
真是不明白
手机用户1068 2018-10-11 12:08:38
到底是个什么鬼😄,不懂
karry 2018-10-11 09:56:43
感兴趣爱好可以
手机用户0588 2018-10-11 09:53:56
美林投资时钟是什么东西
手机用户0367 2018-10-11 09:42:07
美林投资时钟是什么情况
福星高照1613 2018-10-11 07:57:33
时间的长路漫漫
冷冷的花 2018-10-11 06:47:56
真是不明白
手机用户3779 2018-10-11 03:57:25
还有一定的规律性
梦幻 2018-10-11 03:57:17
不明白?
手机用户4200 2018-10-10 23:54:43
看不怎么懂
2018-10-10 23:17:43
还是不明白
手机用户8801 2018-10-10 22:21:15
美林时钟是啥
手机用户9295 2018-10-10 22:20:58
这是啥东西
手机号9280 2018-10-10 22:17:57
这是啥东西
手机用户4225 2018-10-10 21:35:44
希望如此
飘零岁月 2018-10-10 21:30:45
无形的手,却把老百姓玩弄得迷迷糊糊
年月日 2018-10-10 19:19:05
谨慎投资
2018-10-10 18:24:46
不是不明白,是这个市场变化太快!
手机用户8912 2018-10-10 17:53:16
保持现金
小华兰 2018-10-10 17:37:52
中国市场有支无形的大手
启超 2018-10-10 16:34:11
中国特色
手机用户0031 2018-10-10 16:19:42
有形的手太给力了!怎么玩?
Li 2018-10-10 16:19:14
现在是现金为王阶段吗
手机用户8728 2018-10-10 16:17:01
玩成风扇
2018-10-10 15:08:15
中国特色
午夜摩卡 2018-10-10 14:16:40
老百姓被当韭菜割
晚思床垫 2018-10-10 13:53:44
也只能跟着变化
2018-10-10 13:16:36
是什么意思
༉空空 2018-10-10 11:44:03
调节过度…
88农民工 2018-10-10 11:40:17
循环往复!
FEI 2018-10-10 11:40:17
对啊,什么也比不上收韭菜的人
手机用户2178 2018-10-10 11:29:41
这两年,市场用这样一个段子来戏谑中国剧烈变幻的大类资产表现
手机用户7085 2018-10-10 11:16:27
是个什么鬼
遗失的明天 2018-10-10 10:48:38
所有经济学的原理,都开始被中国重写。
好日子!!! 2018-10-10 10:47:36
又一个骗子平台!
雨中漫步 2018-10-10 10:25:09
经济开发真快
手机用户7834 2018-10-10 10:21:11
美林投资时钟具体点啊
手机用户9133 2018-10-10 10:16:48
见招拆招
手机用户0588 2018-10-10 10:05:51
美林投资时钟,什么意思?
手机用户6467 2018-10-10 10:02:55
是什么啊
如意 2018-10-10 09:52:31
还是没太明白。
手机用户0367 2018-10-10 09:51:58
美林投资是什么东西
沉沉 2018-10-10 09:47:59
这是什么理论?新奇
口天 2018-10-10 09:46:28
现在这么快就走完一个周期?
宝宝心里苦宝宝不说 2018-10-10 09:36:59
好一个见招拆招!
云淡风轻 2018-10-10 09:08:34
短平快的打法吗
手机用户1205 2018-10-10 09:06:46
中国不符合这个规律
蓝天 2018-10-10 09:05:14
花样太多,如何应对?
蓝天 2018-10-10 09:02:41
花样太多,不知选什么好?
心睿志远 2018-10-10 08:58:00
中国改变了美林时钟!
手机用户6086 2018-10-10 08:47:53
投资还有时钟
2018-10-10 08:39:45
了解了解
人生小白 2018-10-10 08:29:38
看RP, 是这个意思吧?
anson 2018-10-10 08:27:05
一点都不省心
手机用户7887 2018-10-10 08:24:37
学习了解。
sisi 2018-10-10 08:15:07
说了半天也没有看懂呢
手机用户6234 2018-10-10 08:09:38
美林时钟
Jin 2018-10-10 08:06:10
反常的中国!!!
深夜,烟陪伴 2018-10-10 08:04:12
这是什么理论?
手机用户6266 2018-10-10 07:49:16
老了,不知所云了
Hubery 2018-10-10 07:47:18
也就是投资变难了
2018-10-10 07:44:41
在中国的经济市场,靠传统的思维已经无法走下去了。
开心快乐 2018-10-10 07:38:22
不懂得,必须学
2018-10-10 07:22:42
不懂得,必须学
明天 2018-10-10 07:22:13
社会主义市场经济还是很不一样
Tony 2018-10-10 07:05:57
什么东西到中国,都变味了
酒店大全13403678266 2018-10-10 07:00:56
美林投资时钟被玩成了电风扇