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美国三大律所围攻京东!最坏的结果会怎样?
作者 : 灵芝大侠 2018-09-08 12:21 84078 369

核心提示:根据美国法律,上市公司必须如实披露高管可能涉及的法律问题,不得隐瞒或发布不实信息。作为在美国纳斯达克市场挂牌的上市公司,京东发布不实信息,就是给自己挖坑。

刘强东涉嫌性侵事件仍在继续发酵。

截至9月6日美股收盘,短短三个交易日里,京东股价下跌12.94%,市值蒸发超58亿美元,刘强东身家缩水约9亿美元(约合人民币61亿)。

雪上加霜的是,京东还被有“华尔街秃鹫”之称的证券律师盯上了。

9月5日,三大美国律师事务所Pomerantz Law Firm、Rosen Law Firm、Schall Law Firm宣布,开始调查京东是否涉及失实披露刘强东案情,并征集投资者参与调查以及可能的集体诉讼。

一波未平,一波又起。

在刘强东身陷性侵案之际,京东也会陷入集体诉讼?如果是,京东会输吗?如果输了,京东要赔多少钱?

1、京东为何被华尔街律所盯上?

刘强东涉嫌性侵一事,是周日(9月2日)上午在国内互联网上传开的。

当天下午,京东官方就以京东发言人的名义在微博上回应了此事。反应速度还是很快的。

9月3日,京东再次回应此事。

划重点。在这两篇回应中,京东官方说了两件事:

1、刘强东没有不当行为

2、刘强东没有受到任何指控。

很快,京东被打脸。

美国当地警方的相关文件和警方在接受媒体采访时的相关信息证实,刘强东因涉嫌一级强奸重罪被捕,调查仍在进行。

也就是说,京东在刘强东涉嫌性侵案一事,发布的是不实信息。

而根据美国法律,上市公司必须如实披露高管可能涉及的法律问题,不得隐瞒或发布不实信息。

作为在美国纳斯达克市场挂牌的上市公司,京东发布不实信息,就是给自己挖坑。

如同鲨鱼闻到了血腥,秃鹫见到了腐尸,前述的华尔街三家律所看到了机会。

9月5日,它们纷纷在官网上宣布:京东,我来了!

Schall律所指出,京东涉嫌违反1934年美国证券交易法10(b)和20(a)项规定,以及美国证券交易委员会颁布的10b-5规定。

他们调查的重点在于,京东是否涉嫌发布虚假和(或)误导性陈述,以及(或)未能披露与投资者相关的信息。他们鼓励损失超过10万美元的投资者联系它。

来源:Schall官网

Pomerantz律所表示,其将代表京东的投资者进行调查索赔,调查涉及京东及其部分高管和董事是否从事证券欺诈或其他非法商业行为。

Rosen律所表示,正代表京东的投资者向京东提出可能的证券索赔,理由是京东可能涉嫌向投资者发布重大误导性商业信息,正准备提起集体诉讼。

来源:Rosen官网

2、京东会被起诉吗?

通常,在涉及上市公司的集体诉讼案件中,华尔街律所惯用的三部曲是:

一哭:高调宣布调查,征求股民授权

二闹:到法院起诉

三要:要么达成和解,要么争取胜诉赔偿,总之是要上市公司掏出钱来。

从三家律所的官宣看,他们正在召集投资者并调查取证,还未正式起诉京东,还处于“一哭”阶段。

这三家律所调查的重点都是京东的官方通报是否失实,是否构成对投资人的误导,是否造成投资者的损失。如果律所发现证据不足,将会终止调查和起诉。

从目前的情况来看,京东的官方通报确有失实之嫌,最近几天京东股价大幅下跌,投资者也的确遭受了损失。所以,京东被起诉还是很有可能的。而且,时间不会拖得太久。

华尔街“秃鹫”的行动,向来以高效著称。

比如拼多多,从7月26日在美上市,到8月1日遭集体诉讼,只有5个交易日,创下了中概股IPO后最快被诉记录。

3、如果被起诉,京东前景如何?

从过往的案例来看,京东喜忧参半。

先看看京东的利好消息。

美国咨询机构CornerstoneResearch统计数据显示,过去10年,大约有50%的美国证券集体诉讼被法庭驳回(此类案件审理时间一般在3年左右,所以2016年、2017年驳回率较低)。

也就是说,有一半左右的被诉公司是不用赔钱的。

2008年-2017年

美国证券集体诉讼案例比例


就中概股而言,比如针对阿里巴巴、中石油、中航油、中国人寿等公司的集体诉讼,都以法庭驳回起诉、上市公司获胜告终。

下面就让我们简单回顾其中的两起案例。

中石油案:一审、二审均驳回起诉

2013年9月,中石油成为首家因管理层贪污舞弊而被境外投资人起诉的央企。当月,两名外籍的中石油股票投资人和一家美国律所,向纽约州南区联邦法院提起集体诉讼,理由是因中石油个别高管接受中国有关部门调查的消息,造成公司股价下跌,导致美国投资者受损。

2014年6月,三名原告提交合并诉讼状。

2015年8月3日,一审法庭驳回原告起诉。法官称,原告无法举证中石油在公司治理或财报内部控制方面有虚假陈述。

当年8月10日,原告提起上诉。

2016年4月16日,二审维持一审判决,中石油胜诉。

在此之前,针对中航油、中国人寿、中海油三家央企的集体诉讼,也均被驳回。

阿里巴巴案:美国地方法院驳回集体诉讼

2014年3月16日,阿里巴巴宣布正式启动赴美上市事宜。

2014年7月16日,工商总局就假货等问题,约谈阿里巴巴高管。

2014年9月19日,阿里巴巴在纽交所IPO,对企业情况做出一定披露,但没有披露工商总局约谈之事。

2015年1月28日,工商总局发布《关于对阿里巴巴集团进行行政指导工作情况的白皮书》,点名阿里巴巴假货问题。

2015年2月,7家美国律师事务所在纽约州南区联邦法庭(一审法庭),以“发布误导性声明并隐瞒监管调查”为由,向阿里巴巴发起证券欺诈集体诉讼,包括马云在内的4名阿里巴巴高管也在诉讼名单中。

之后,马云在一场交流会上表示:“对阿里巴巴来讲,灾难来了就得面对,敢上市就不要害怕。这是中国企业应该有的勇气和必须面对的问题。”

2015年7月,阿里巴巴向法庭提交动议,要求撤销案件。

2016年6月22日,一审法庭决定:批准被告的动议,撤销本案件。

2016年7月,美国律师事务所上诉。

2017年12月5日,上诉庭裁定:一审决定事实不清,发回重审。

2018年6月22日,美国地方法院驳回集体诉讼。

再看看对京东不利的一面。

如果法院没驳回诉讼,京东就进入另外的50%,等待它的就只有两种结果,两种不幸的结果。

1)庭外和解,花钱消灾

鉴于美国诉讼费时费力,很少有集体诉讼的案例真正进行到审判程序,大多是和解结案。

因此,京东也可以选择“庭外和解”、花钱免灾。

美国国家经济研究协会经济咨询公司(NERA)发布的数据显示,2018年上半年,平均每件案件的和解金额高达1.24亿美元。剔除巴西国家石油近30亿美元的巨额和解金后,平均每件案件和解金额为2800万美元,中位数为1600万美元。

和解平均数和中位数相差较多,也说明每件案件的和解金额差距较大。

据悉,和解金额一般依据公司大小、投资者损失程度而定。

依京东的体量和影响力,上亿美元的和解金额也是有可能的。

在美上市公司集体诉讼案和解金额之最

安然(美国):72.42亿美元

美国世通(美国):61.96亿美元

胜腾集团(美国):36.92亿美元

泰科国际(美国):32亿美元

巴西国家石油(巴西):29.5亿美元

这在美国上市的中概股中,也有先例。

华奥物种案:两度被诉,两度和解

2007年11月8日,华奥物种在纽交所上市,号称是中国首家赴美上市的农业科技公司。

2008年4月11日,华奥物种在美遭遇第一起集体诉讼。

2010年6月30日,原被告双方达成和解赔偿协议,赔偿金额为375万美元。

2016年11月4日,集体诉讼再次爆发。

2017年1月2日,华奥物种从纽交所摘牌。

2017年7月,华奥物种同股东们庭外和解,支付了130万美元和解金。

2)进入庭审并裁决,后果不好判断

从1995年开始,在累计数千起的美国证券集体诉讼案件中,真正进入庭审并由陪审团裁决的很少,至今为止不到20起。

如果京东真的走到这一步,可供参考的案例并不多,主要看法庭怎么判。

还是举一个中概股的例子吧。

东南融通案:缺席庭审,赔偿金超10亿美元

在中概股里走到这步的,有软件企业东南融通(LGFTY)。

2007年10月,东南融通在纽交所上市。

2011年4月,做空机构香橼发布研报,质疑东南融通涉嫌财务造假。

5月17日,东南融通临时停牌。

5月25日,美国律所发起集体诉讼。

8月16日,东南融通退市。

2013年,东南融通和董事长缺席庭审,被判赔偿8亿多美元外加利息,总计赔偿超过10亿美元,创下中概股赔偿之最。

这也是美国集体诉讼案件中,为数不多的进入开庭审理、并裁决被告需要承担责任的案件。

由于东南融通已解散,而且剩余资产(如有)和涉案高管也在中国境内,也就相当于公司“跑路”了。

尾声

京东此次的集体诉讼案会走向哪一步,咱们吃瓜群众不妨等着看。

反正,世道变坏肯定不是从小人狂欢开始的,更不是吃瓜群众看热闹开始的。

我们也可以大胆预言,在美国上市的中概股,被卷入集体诉讼的,也肯定不会止于京东。

作为吃瓜群众,我们其实更想看到,A股市场上那些作恶多端的上市公司及实际控制人,纷纷被集体诉讼。

希望这一天早日到来。

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