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6月大猜想!美国加息逼近,万亿偿债潮将至,我们将如何应对?
作者 : 菜导 2018-06-04 06:55:01 37454 159

核心提示:有时候放水不是为了让股市狂欢,不是为了让债市狂欢,更不是为了让楼市狂欢,而是为了防止流动性橡皮筋绷得太紧,最后被拉断了。

6月,看似是一个平淡的月份数字,背地里却隐藏危机。

6月是美国可能再度加息的时间点,加息与否决定了美国今年到底是加息3次,还是加息4次。

6月是银行间偿债高峰,根据wind数据显示,6月到期的中期借贷便利MLF是4980亿元,公开市场到期规模是1.34万元。

内有债务偿还迫在眉睫,外有利率屠刀若隐若现,6月央妈会如何应对?

01

6月加息

随着今年3月加息落地,美国至今加息6次,每次加息0.25%,一共加息1.5%;央妈加息4次,两次加息0.1%,两次加息0.05%,一共加息0.3%。                           

今年,美国央行美联储的掌门人鲍威尔曾经在新闻发布会上表示,因为经济前景的改善,预计加息路径将更陡峭。

翻译成大白话就是:你们要小心了,我们准备加快加息了。

我们假设美国的加息加快,那么今年最少会加几次息?

2015年1次,2016年1次,2017年3次,也就是1-1-3的节奏,正常情况下,维持这个节奏大概率是1-1-3-3的情况,也就是2018年加息3次。

但是,如果加息速度增加,今年加息最少会加息4次,也就是1-1-3-4的节奏。

根据过去美国加息的时间点来看,我们发现美国加息都是选择在3月、9月、和12月。

为什么呢?因为这三个月的货币政策会议是有新闻发布会的,为了方便加息后和大家谈谈人生和梦想。

美国一年里面会举行8次货币政策会议,其中有4次是有新闻发布会的,分别是3月、6月、9月、12月。

按照美国2017年的加息路径来看,剩下6月还没有进行加息,所以,今年6月是一个关键的时间点。

美国在6月加息的概率大吗?

根据联邦基金利率期货显示,美国6月加息的概率维持在98%。

美国加息有两个重要的参考,一个是低失业率,一个是合理通胀。

目前美国的失业率是4.1%,处在17年低位,而最新公布的核心物价指数为1.9%,已经逼近2%的目标。

两个重要参考都满足美国加息的要求,特别是5月的货币政策会议纪要显示,可能会很快适合进一步退出宽松政策。

一句话,美国很大概率会在6月进行加息。

02

中美利差收窄

如果6月加息,意味美国的加息脚步真的在加快,对于我们的央妈来说,货币政策腾挪的空间就会越来越小。

因为随着美国利率水平不断走高,中美利差正在不断缩小。

一般情况下,十年期国债收益率代表的是一个国家的无风险收益率,是资本的最低获利标准,中美利差就是用十年期国债收益率来计算的。

加息并不会直接上调无风险收益率,但是加息会影响一个国家的利率水平,当利率水平走高时,所有利率都会水涨船高,包括无风险收益率。

所以加息1.5%和0.3%的最大区别,并不是加了多少市场利率的小问题,而是影响中美利差的大问题。

资本最看重的东西是收益率,因为钱是有逐利性的,谁的收益高,哪里能赚更多的钱,钱就愿意去哪里。

当中美利差收窄,甚至是倒挂,我们的收益率就不再具有吸引力,钱就会往美国跑,资本就会形成外逃趋势。

否则美国加息就加息,关我们什么事,干嘛要跟着加?

今年,央妈掌门人易纲曾经说过,中美利差的舒适空间是80-100个基点,但是因为美债收益率的飙升,中美利差已经跌破了所谓的舒适空间。

最低的时候,中美利差仅剩下不足60个基点,换句话说,也就是仅剩下0.6%的空间就会出现倒挂的情况。

假如加息会同步影响十年期国债收益率,美国只需要再加息3次左右,就可以轻易把这个利差抹杀掉了。

只要央妈加息的速度和幅度跟不上美国,中美利差早晚都会被消耗殆尽。

03

偿债压力山大

对于央妈来说,加不加息并不是最大的难题,因为如果美国加息脚步加快,为了中美利差只能跟着加。

现在,央妈最大的难题是加息后该怎么办?

加息最直接的影响就是利息变多了,偿债压力变大了,原本借10元还1元,现在借10元要还2元。

就像央妈在放水的时候,看上去各种操作好像都是满满的爱,但是在加息的情况下,其实是在用生命放水,银行则是用生命在接水。

为什么?假如央妈放水5000亿元给银行,1年期原本只需要还利息165亿元的利息,上调0.05%利率后,1年期就需要多还2.5亿元。

根据央妈公布的数据显示,截至4月末,中期借贷便利MLF的余额是40170亿元。

中期借贷便利MLF其实就是央妈放水给银行的一种形式,放水量比较大,都是上千亿元级别,通常都是1年期。

目前中期借贷便利的利率是3.3%,粗略计算,一年的利息就需要1326亿元。

1326亿元是什么概念?四大行2017年全年的净利润是9092亿元,等于四大行要把全年15%的净利润拿出来还利息。

这是没有算上短债,银行短债就更多了,单单是6月,短债就是中期借贷便利的2.5倍左右。

偿债压力有多大,只有央妈和银行才知道,特别是当大家都赚不到钱的时候,当大家都在玩借新还旧套路的时候。

央妈越放水,银行越受伤,不放又怕银行没钱,又怕银行还不起利息。

根据央妈公布的数据显示,2018年6月到期的中期借贷便利是2595亿元,和wind数据显示的4980亿元不一样,为什么?

因为央妈使用了特殊的方法,也就是4月第一次使用的置换降准。

通过降准放水13000亿元,其中有9000亿元是让银行还之前欠下的中期借贷便利。

降准和借新还旧的钱是不一样,借新还旧是有成本压力的,利息会随着加息而增加,但是降准是没有成本压力的,银行不用烦恼利息越还越多。

从规模上看,目前还有40170亿元的中期借贷便利未偿还,年内也有2.3万亿元将陆续到期。

4月置换降准只是解决了18%的中期借贷便利,银行还有82%的偿债压力。

换而言之,央妈今年至少有一个2.3万亿元的理由可以进行降准。

所以今年的降准特别多,1月有一个定向降准,2月有一个临时降准,4月有一个置换降准。

未来,央妈组合拳可能就会变成「降准+MLF+加息」的三拳模式。

所以今年看到降准,就不要开心得太早,或许央妈只是想让大家有钱还而已。

有时候放水不是为了让股市狂欢,不是让债市狂欢,更不是让楼市狂欢,而是为了防止流动性橡皮筋绷得太紧,最后被拉断了。

互动:央妈加息,对你来说是好事吗?

菜鸟理财编辑/沈文华
用户评论(159)
别默默地看了,发表一下你的意见吧~:)
美好 2018-06-18 02:58:13
想想就可怕的女人
手机用户5596 2018-06-17 06:24:13
感兴趣爱好可以
zhsunbird 2018-06-16 23:38:42
小心为王
手机用户6990 2018-06-16 08:29:04
应运而生。
手机用户8415 2018-06-15 10:11:56
理才需谨慎
qjjing 2018-06-15 09:21:28
应该是好事
么么哒 2018-06-15 08:42:59
阴险狠毒
眯着眼呵呵 2018-06-15 08:25:49
咯咯哒,没办法
美好 2018-06-15 04:31:25
6同一个地方吧
手机用户4358 2018-06-14 12:08:11
美国经济表现强劲 加息吃下“定心丸”
沐心☔ 2018-06-14 11:35:51
期盼的未必适合
观山 听海 2018-06-06 09:29:23
割韭菜 生活在一个好的时代多重要
刘明 2018-06-06 07:57:38
:有时候放水不是为了让股市狂欢,不是为了让债市狂欢,更不是为了让楼市狂欢,而是为了防止流动性橡皮筋绷得太紧,最后被拉断了。
手机用户2824 2018-06-06 07:47:58
平台危险了
路上的风景 2018-06-06 06:32:02
流动性趋紧
手机用户0562 2018-06-06 06:07:36
美国六月会加息吗?中国又将如何应对?
zero 2018-06-06 05:53:48
加息就行了
找你 2018-06-06 03:52:15
菜鸟创世人???
手机用户4278 2018-06-05 21:14:07
不怎么好
美美 2018-06-05 20:31:06
实际上,我们也曾经和死神擦肩而过,只不过谁也不曾留意。
手机用户1155 2018-06-05 19:25:24
现金为王
你懂的 2018-06-05 17:39:43
高深莫测
许仕林 2018-06-05 14:31:38
美国鬼子的想法总是不正常!!!!
2018-06-05 12:53:32
政府希望大家都有钱。
娜娜 2018-06-05 11:25:49
我无所谓。
手机用户0219 2018-06-05 10:40:38
又加息。搞死了好几个国家的经济,害了多少人。不明白为什么一定要挂靠美元它呢?
手机用户5798 2018-06-05 10:40:09
防控风险,不得不为。
手机用户0895 2018-06-05 10:21:51
放水不能太多
如意 2018-06-05 09:45:07
加吧加吧
杰克 2018-06-05 07:55:20
加息吧,把市值全跌下去,好上车
su 2018-06-05 07:25:42
爱咋咋地
2018-06-05 01:14:26
爱乍地乍地吧,反正没钱,都一样
有人@你 2018-06-04 23:45:55
放水不能太多
手机用户8281 2018-06-04 22:48:01
货币基金利率应该上行吧?
手机用户5086 2018-06-04 22:24:47
央妈加息应该是件好事,避免经济大规模下滑导致经济触底。长远来讲是件好事!
手机用户0790 2018-06-04 22:21:02
美国加息有两个重要的参考,一个是低失业率,一个是合理通胀。
2018-06-04 21:42:29
偿还债务,都有压力!
endstorm 2018-06-04 20:02:34
只要不出危机,什么都好办
手机用户1759 2018-06-04 19:43:41
为了防止流动性橡皮筋绷得太紧 ,需要防水加+油,滋润一下市场,而楼市又是很大的海洋,不管是小溪河流还是江河湖泊,来者不惧,房价是不是还会蹭蹭蹭呢??
手机用户8234 2018-06-04 19:32:57
如何应对
刘喆 2018-06-04 17:04:00
你是不知道啦!?
小熊winne打奶泡 2018-06-04 16:01:03
菜导分析得很透彻👍 老百姓还是身不由己在国际经济的滚滚洪流中…
手机用户6446 2018-06-04 15:02:29
加息吧,看看会不会有危机
手机用户6650 2018-06-04 14:55:12
赶紧加息吧,把裸泳的抓出来
手机号5592 2018-06-04 14:36:21
可能是好事
Fevered handsome 2018-06-04 14:28:04
太苦逼了!
手机用户8615 2018-06-04 13:51:51
亲爱的在干嘛呀
手机用户7228 2018-06-04 13:32:50
问题是没有钱
来去无踪 2018-06-04 13:23:07
还是老美牛B,打个喷嚏世界都要颤几下
啊有 2018-06-04 13:19:25
中国加油
早起的虫子526 2018-06-04 13:19:06
年年加息
hyf 2018-06-04 13:13:52
美国银行不断加息,央行呢
手机用户7494 2018-06-04 13:09:22
就是针对中国的
秀才 2018-06-04 13:08:12
使劲加息吧
且行 且珍惜 2018-06-04 12:56:04
美国加息
手机用户5310好 2018-06-04 12:55:27
又要放水了
初心。。。。。。 2018-06-04 12:51:52
又要放水了
阿智 2018-06-04 12:35:46
负债压力山大
牛奶泡泡 2018-06-04 12:26:25
降准提升房价,全民参与摇号,没毛病
糖糖 2018-06-04 12:10:03
又要放水了
手机用户8346 2018-06-04 12:03:33
我有12万的借款,看来到期了 还上就不能借了
张解放 2018-06-04 12:03:12
现在是压力山大啊
I’m back 2018-06-04 11:58:47
早死早投胎
༉空空 2018-06-04 11:57:18
只是觉得很不容易
手机用户7410 2018-06-04 11:54:58
会有影响?
手机用户9469 2018-06-04 11:49:12
加息可以是事吧。
哎介 2018-06-04 11:28:46
太残酷了~~
手机用户7189 2018-06-04 11:22:41
美国加息
天黑了还会亮的 2018-06-04 11:17:22
我们央行还没有加基准利率吧
天黑了还会亮的 2018-06-04 11:16:57
是不是我们也要加息啊?
天蓝 2018-06-04 11:04:17
覆水难收呀
手机用户2824 2018-06-04 10:59:57
股票不好赚
zhangxiao 2018-06-04 10:42:28
学习有用的姿势啊
手机用户9508 2018-06-04 10:37:48
如何是好
手机用户6786 2018-06-04 10:36:54
手里没有钱,都买房子了
如光化羽 2018-06-04 10:31:20
幸亏没有负债
手机用户0982 2018-06-04 10:28:23
美国今年到底
口天 2018-06-04 10:27:17
说明要收回一些钱
手机用户8201 2018-06-04 10:27:06
对于没有负债的我来说,没有什么影响!!我觉得!
文志 2018-06-04 10:02:17
没有什么想法
Cacia 2018-06-04 10:01:33
感谢分享
2018-06-04 09:58:29
不是好事
呜啦啦 2018-06-04 09:56:10
加息并不会直接上调无风险收益率,但是加息会影响一个国家的利率水平,当利率水平走高时,所有利率都会水涨船高,包括无风险收益率
如月 2018-06-04 09:50:10
太深奥了
手机用户1205 2018-06-04 09:49:47
好事,因为我的贷款不多
张俊献 2018-06-04 09:45:09
利率变化决定国计民生
不一样的我 2018-06-04 09:44:35
最好的办法是将钱投资房市
手机用户1009 2018-06-04 09:43:26
债务危机要发生?
蓝黑小龙龙 2018-06-04 09:39:34
期待大盘跌吧,慢慢来,终归会回来吧
笑面发果 2018-06-04 09:38:11
那么大盘会跌破3000点吗?
手机用户0367 2018-06-04 09:38:06
666666
哥们 2018-06-04 09:35:19
99963
慧慧124 2018-06-04 09:33:04
好日子到底了
手机用户0588 2018-06-04 09:31:11
66666666
当自强 2018-06-04 09:31:07
学习了理财需谨慎!
德全 2018-06-04 09:26:44
美国就是厉害
太和 2018-06-04 09:19:55
收割机出来了
2018-06-04 09:15:06
说多都是累。
Jean 2018-06-04 09:11:18
谨小慎微
午夜摩卡 2018-06-04 09:09:57
危机深重