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消费金融的风口还在吗?出路在哪里?
作者 : 薛洪言 2018-05-26 17:01:01 998 242

核心提示:消费金融的市场依然红火,但现金贷不再是行业的火车头,模式和打法也发生了根本性变化。于从业者而言,需要思考这么一个问题,消费金融的风口还在吗?消费金融业务的出路又在哪里?

下面是我的一些思考,也希望能与大家有进一步的交流。

大趋势与小环境

企业借钱主要用于投资,驱动新的增长,属于资本性行为,所以企业天然就是负债部门;而个人借钱主要用于消费,属于消耗性行为,所以个人天然便是储蓄部门。很长一段时期内,银行的作用都是从个人部门吸收存款、再向企业部门放贷,赚取利差。

发展到一定程度,便会产生往复变化:企业部门债务高企,需要降杠杆;个人部门过度储蓄,鼓励加杠杆。见下图。

2015年以来,实体经济进入降杠杆周期,作为填补信贷缺口、熨平波动影响的应对之举,个人部门加杠杆受到政策鼓励,消费金融强势崛起。

截止2018年4月末,居民部门贷款余额42.81亿元,较2014年末增长85%,而同期企业部门贷款余额仅增长37%。若以贷款/存款来简单衡量个人杠杆率(由于存款仅仅是个人资产配置的一部分,这么计算会高估个人部门负债水平,但从趋势上仍可反映个人的杠杆率的变化),截止2018年4月末个人杠杆率达到63%,较2014年末提高17个百分点。见下图。

在政策鼓励下,个人加杠杆仍将是未来一段时间内的大趋势;不过个人杠杆率的快速提升,则成为影响消费金融短期走向的小环境。

借钱是要还的,收入增长决定了个人负债能力的天花板。2011年以来,城镇居民人均可支配收入增速整体是下降的,个人负债在短期内的快速提升,很快便会在收入层面遭遇天花板,并以大规模不良的形式暴露出来。

2017年12月以来,消费金融机构普遍遭遇不良率的快速攀升,直接的导火索是现金贷新规打破了多头借贷的链条,提前引爆了泡沫;而根本的原因则是,个人杠杆率的快速提升超过了收入承载能力,需要以不良的形式予以消化吸收。

从2018年一季度数据看,消费金融机构无论从盈利还是贷款增速上看,都明显遭遇瓶颈,便是宏观环境变化在行业层面的一个反应。

受此影响,未来一至两年时间内,个人部门可能需要经历短暂的去杠杆,就消费金融机构而言,要有过苦日子的准备。中长期来看,个人加杠杆的趋势仍有空间,消费金融的大风口也是存在的。

大趋势与小环境,并不矛盾。

场景混战背后的思考

大风口还在,各类消费金融机构仍有必要大量投入;小环境不好,在竞争过程中更考量战略战术的精细化,粗放时代的大水漫灌策略失效了。

一个明显的变化是各方加大对场景的争夺。2018年以来,机构扎堆场景,车贷场景直接进入红海,网购分期、长租公寓、信用卡余额代偿等场景,也迎来大量的参与者。

贷款类机构对场景的追逐,固然受政策性导向影响,2017年12月现金贷新规之后,无场景依托的现金贷受到政策限制,发掘各类消费场景、开展场景分期业务成为消费金融机构的重点转型方向。但更深层次看,行业回调的宏观背景下,依托场景,依旧是消费金融机构竞争致胜的最优解。

随着居民杠杆率的提升,个人借贷欲望是下降的,场景解决的便是欲望问题。因为金钱需要在交易中实现其价值,反过来,人们在交易时借钱欲望才更强烈。

支付是最优质的场景。任何消费都需要通过支付完成交易,支付涵盖了一切消费场景而又不受具体场景制约。所以,对消费金融机构参与者而言,打好支付这张牌,事半功倍。

银行卡是天然的支付工具,信用卡也成为银行个人消费金融业务的重要载体。对银行而言,发更多的信用卡远比开辟更多的场景来得重要。2017年,信用卡业务大爆发,成为银行决战消费金融下半场的重要筹码与依仗。

第三方支付也是重要的支付工具,通过将消费分期产品嵌入支付工具中(如苏宁任性付之于苏宁支付、蚂蚁花呗之于支付宝),消费金融便可借助支付的东风同步扩张。对支付巨头而言,支付工具本身便是打好消费金融这场硬仗的筹码,拓展支付工具场景也比直接开辟消费金融场景来得重要。

自建场景才是牢靠的场景。早些年,与场景方合作是消费金融的主流玩法;近两年,自建消费场景开始成为主流。背后的逻辑在于,自建场景才是牢靠的场景。这种牢靠,体现为两点:

一是没有场景方单干的风险。中国的零售行业竞争白热化,各种消费场景都是微利经营,不会放过以消费金融增厚利润的玩法,大的场景方自行切入金融,是迟早的事情。

二是减少了合谋欺诈的风险。无论是自营场景还是合作场景,都很难根除一线员工的操作风险问题,但场景方与欺诈团伙的合谋,才是致命伤。过去几年,无论是教育分期、医美分期甚至是3C分期,都未能根除合谋欺诈的问题,而且,越是大额消费场景,问题越严重。

自建场景开始成为主流策略。以汽车消费场景为典型代表,场景方正在变成汽车金融参与者,汽车金融参与者也把自己变成了场景方。

一些被忽视的场景。场景不等于消费场景,现金贷产品不挑场景,这是现金贷比消费分期更快崛起的原因。对消费金融机构而言,还可以在消费之外的场景找找空间。

信用卡余额代偿是个典型。到期还信用卡是3亿持卡群体的刚需,从交易规模上看,也是数十万亿级的大场景。就信用卡余额代偿来看,也有了接近千亿级的规模,未来还有不少空间可以挖掘。

投资理财也是个大场景。买房、炒股、买P2P,成为不少低息贷款资金的重要流向,虽然政策上不允许,事实上却屡禁不止。

自由职业者的经营场景。互联网的发达和科技的进步,使得越来越多的人成为自由职业者,这个群体借钱不用于消费,而是用于经营。就传统的观点来看,这个群体缺乏稳定的收入来源,不属于潜在的放贷对象。市场中尚缺乏可与之匹配的金融产品,不妨尝试一下。

此外,一些媒体曾报道过的墓地、车位、二胎经济等场景,也是鲜活的案例。

精细化战略与运营,安全度过行业调整期

在一个万亿级的市场中,空间永远是有的,精细化战略与运营,总能带来业务层面的提升。尤其对中小机构而言,即便发掘出细小空间,也足以顺利度过行业调整期。

接下来,我再谈一谈对于战略与运营等问题的一些看法。

辩证看待快与慢

消费金融是典型的风险后置市场,贷款投放时,几乎看不到风险,此时很容易被高速增长蒙蔽头脑、激发出所谓的创业热情。当消费金融机构过度追求规模时,危险就来了,因为放松风控门槛便可实现规模增长,一旦在风控上失了原则,便打开了潘多拉魔盒,悔之晚矣。当然,太慢也不行,激烈的市场竞争下,不进则退,同时,不少投资人也几乎只看增速。

所以,在规模发展上,要有清晰的规划与战略。先做什么、才能后做什么;什么可以做,什么坚决不做;向投资人申请合理的盈利豁免期,不必着急盈利;有节奏地进行市场推广与运营,实现规模的可控增长……

聚焦真正重要的事

借款不可耻,却也谈不上荣耀,用户可以天天晒名牌包包、高档餐厅消费,但不会晒自己又借了多少钱,所以消费金融产品很难获得社交炫耀层面的红利(信用卡是个例外),也就很难产生品牌溢价,只有踏踏实实走“性价比”之路。

低廉的贷款成本、便捷的申请流程、高额度、快审批……,用户关注的永远是这些产品“性能”层面的事情。

对消费金融机构而言,这些才是真正重要的,背后涉及到控制运营成本、降低资金成本、提高风控能力和审批效率、提升自动化水平等更为细致的因素。

当你不知做什么对的时候,不妨聚焦这些真正重要的事情。

抓住市场缝隙性机遇

市场像流水,永远是变动不居的,会间歇性产生很多机会。对中小机构而言,抓住市场变动中产生的业务缝隙,亦可左右逢源、养活自己。

举例来说,随着监管层面加强对杠杆率和资金来源,不少流量巨头能做业务(基于资本金和杠杆率测算的业务空间)远远小于可做业务(基于场景流量测算的业务空间),有了很强的场景开放意识,在行业层面产生了流量外溢效应。举个例子,巨头场景内有1000亿借款需求,原来全部自己做,现在受杠杆率等因素限制,只能做200亿,就会产生800亿的流量溢出。

对中小消费金融机构而言,应考虑如何抓住机遇窗口,探索不同的合作方式,在巨头的流量场景中分一杯羹。

关于挫败感与迷茫期

最后再谈谈心态问题。

2017年末以来,政策环境的变化、业务模式的变化,让不少从业者的心态发生变化,从极度乐观走向极度消极,挫败感和迷茫期挥之不去。

其实大可不必。

大潮退去,才能发现裸泳者。任何行业都有调整期,暂时退潮的时候,你还能积极努力,做得比别人好,这才是真正的能力。

互动:大家有没有经常收到现金贷的短信呢?你对现金贷有什么看法,欢迎留言。

(文章内容属作者个人观点,不代表菜鸟理财立场。)

菜鸟理财编辑/孙志涛
用户评论(242)
别默默地看了,发表一下你的意见吧~:)
当自强 2018-08-12 16:42:32
学习了理财需谨慎!
手机用户2641 2018-06-25 15:53:33
让你做我的眼睛,说太阳是最棒的心,这首情歌唱给你听吧,里唱得天使心。
丹丹 2018-06-10 09:27:48
有需求才会有市场
手机用户1068 2018-05-31 15:31:14
跟进,观察!多思考!
翁小香 2018-05-31 14:51:31
我反正没有弄过,
如意 2018-05-28 20:49:01
任何行业都有调整期,暂时退潮的时候,你还能积极努力,做得比别人好,这才是真正的能力。
敏敏爱学习 2018-05-28 14:10:48
持续关注
初心。。。。。。 2018-05-28 14:08:30
风口一直在
手机用户0369 2018-05-28 12:50:22
风口一直在
手机用户0219 2018-05-28 11:49:39
银行的作用都是从个人部门吸收存款、再向企业部门放贷,赚取利差
手机用户6730 2018-05-28 10:23:43
网贷之家的就会空谈
手机用户6730 2018-05-28 10:21:50
墓地就太过了
lczhuandd 2018-05-28 09:57:38
收到不理
手机用户9469 2018-05-28 09:38:12
我收到过,我不参与。
手机用户7494 2018-05-28 08:14:50
现金贷不再是行业的火车头
杰克 2018-05-28 06:34:23
扎筏子娃打希裤要洗
蚂蚁 2018-05-28 06:33:16
有需求才有市场
手机用户8779 2018-05-28 06:11:51
经常收到现金贷的短信
查础知雨 2018-05-28 01:22:53
需求还是很大的
阳光 2018-05-27 23:17:29
信用卡余额代偿等场景,也迎来大量的参与者。
手机用户3786 2018-05-27 23:09:27
消费金融的风口是什么?
日出 2018-05-27 22:51:01
避开骗局,做金钱的主人。
手机用户8743 2018-05-27 22:21:48
不大明白啊
美贯 2018-05-27 21:55:38
边看边了解
手机用户6286 2018-05-27 21:55:02
消费金融还行
酒干倘卖无 2018-05-27 21:50:01
先下手,就是抢
静静 2018-05-27 21:47:42
听都没听过
黄金粉条 2018-05-27 21:42:31
这一举动是否值得
手机用户4281 2018-05-27 21:29:58
先收藏啦
巴莱克 2018-05-27 21:27:22
真想躺着就能赚钱
手机用户7723 2018-05-27 21:15:08
该咋样就咋样
癫佬 2018-05-27 21:13:10
学习中...
球球赛车 2018-05-27 20:54:55
什么意思,请教一下
林莉儿 2018-05-27 19:56:57
现在大家都在负债。
敏敏爱学习 2018-05-27 19:02:50
持续关注
Young_嘉 2018-05-27 18:16:10
哇塞,学习到了哈
endstorm 2018-05-27 18:00:20
合理消费就好
手机用户3301 2018-05-27 17:10:16
借钱消费,提前享受
前男友 2018-05-27 15:52:24
啊,什么鬼
手机用户8912 2018-05-27 14:35:09
合理消费
舞动人生 2018-05-27 13:57:08
只借靠谱大众化平台
炫一&炫希妈妈 2018-05-27 13:45:36
不要站在风口
阿尔山 2018-05-27 13:15:33
消费金融逾期
手机用户4358 2018-05-27 13:02:40
在竞争过程中更考量战略战术的精细化,粗放时代的大水漫灌策略失效了。
2018-05-27 12:10:52
发生很多
沉默的鱼 2018-05-27 11:49:26
出路在哪
口天 2018-05-27 11:43:28
有啊。天天发,还有银行,天天发,什么金卡啊,什么8万额度啊,而且不止一个银行同时发
sam 2018-05-27 11:11:11
消费金融还能增长
手机用户5386 2018-05-27 11:10:46
越来越多人借款了
手机用户5310好 2018-05-27 11:08:19
风口在哪里
手机用户70 2018-05-27 11:04:49
出路在哪里
手机用户9133 2018-05-27 10:31:45
风口在哪里?
风吹过的夏天 2018-05-27 10:25:34
鸦片好戒吗,不好吧
激情久久 2018-05-27 10:23:28
做人难,做男人更难
福多德 2018-05-27 10:10:41
心态心态
手机用户7189 2018-05-27 09:51:44
出路在哪里
2018-05-27 09:48:16
有风口吗?
李爱国 2018-05-27 09:41:38
又学到了新知识
2018-05-27 09:33:44
出路在哪里
yiyi13246642364 2018-05-27 09:24:06
还是看好的
好帮手 2018-05-27 09:19:51
怎么就不知道这些啊
手机用户9271 2018-05-27 09:11:46
每天必学
绿水人家 2018-05-27 09:06:09
看过了!
清清 2018-05-27 08:58:41
收入与消费不匹配呀
花海 2018-05-27 08:57:39
借钱是要还的,收入增长决定了个人负债能力的天花板
手机用户6786 2018-05-27 08:54:26
我怎么就不知道这些呢!
清扬皖兮 2018-05-27 08:49:55
个人负债也是很高的。
手机用户5287 2018-05-27 08:46:58
可惜兜里的钱包太少。
么么哒 2018-05-27 08:38:49
自由的出路在哪里
如月 2018-05-27 08:36:25
对第三方支付赞同
忘忧草 2018-05-27 08:34:52
任何行业都有调整期,暂时退潮的时候,你还能积极努力,做得比别人好,这才是真正的能力。
陈烟酒僧 2018-05-27 08:32:14
最近倒是经常收到银行办信用卡短信
秋平 2018-05-27 08:27:32
消费金融未来还有很大的想象空间。
婉仪清扬 2018-05-27 08:26:57
有场景的消费其实也是现金贷的一种。
手机用户7637 2018-05-27 08:16:13
消费金融的市场依然红火,但现金贷不再是行业的火车头,模式和打法也发生了根本性变化。
午夜摩卡 2018-05-27 08:14:52
入坑容易脱坑难
手机用户8941 2018-05-27 08:03:40
消费金融强势崛起。
手机用户8941 2018-05-27 08:02:34
消费金融业务的出路又在哪里?
MayMay 2018-05-27 07:58:06
现金贷临时拆借用
手机用户6650 2018-05-27 07:46:17
消费金融利息很高
hyf 2018-05-27 07:45:22
支付宝是最优质的服务
守望者 2018-05-27 07:43:22
风口依旧再在
海之韵 2018-05-27 07:42:36
债务风险在加大
安心 2018-05-27 07:41:15
只要投资过就会收到电话挂
MNS 2018-05-27 07:30:31
几个功能加杠杆
手机用户6234 2018-05-27 07:23:40
混战波及面大
手机用户7713 2018-05-27 07:19:09
任何消费都需要完成自付宝交易。
众合 白杨 2018-05-27 07:12:15
这个文章好
火树银花 2018-05-27 07:04:41
消费金融
擦枪走火放炮 2018-05-27 07:03:14
出口在脚下
老余 2018-05-27 06:54:38
出口在脚下
终极之幻想 2018-05-27 06:52:21
出口在脚下
手机用户5899 2018-05-27 06:52:14
当退潮时不可有拙败威迷茫感,当涨潮时不可头脑发热迷失方向。
蓝色海洋 2018-05-27 06:50:13
经常收到短信
易易  2018-05-27 06:45:43
到底在哪
yxm 2018-05-27 06:40:10
消费升级
 宝贝妮儿 2018-05-27 06:40:09
就在上方
秋水无痕 2018-05-27 06:39:41
大趋势小环境
手机用户8716 2018-05-27 06:37:26
企业借钱主要用于投资,驱动新的增长,属于资本性行为,所以企业天然就是负债部门;而个人借钱主要用于消费,属于消耗性行为,所以个人天然便是储蓄部门。
手机用户0562 2018-05-27 06:37:08
贷款还是找银行,网络贷款不敢尝试