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付融宝运作模式引争议,不小心曝光行业潜规则
作者 : 金评媒 2018-05-10 09:02:02 3668 72

核心提示:最近,付融宝被质疑自融的消息刷遍朋友圈,这个揭秘把行业内的潜规则都暴露出来了。

这两天,付融宝项目涉嫌自融的消息刷遍朋友圈。乍一看,深水财经的报道分析得头头是道,付融宝官方声明也义正言辞。问题来了,身为投资人的你,该相信谁呢?

“这个行业的人都很胆小,任何一点风吹草动都会触动到他们的神经。其实,每个平台往深了挖都会有这样那样的问题。”圈内一位资深投资人如是说。比起一些媒体报道和网络排名,一家平台到底怎么样,投资人要学会自己分析才是最重要的。

A

视角

借壳融资是否属实?

综合历史资料看,凡是自融的平台,一般都有以下特征:

一、平台有实体企业背景;

二、借款企业股东与平台股东有重合,或者股东之间虽然没有重合但是借款企业或者两者的股东曾经都做过变更,虽然现有股东不重合,但是历史股东存在重合的情况;

三、存在反复借款的企业,平台多个借款人信息雷同,且以短期大额且高收益标的为主;

四、项目信息的披露含糊不清。

据了解,首次曝光付融宝涉嫌自融消息的是一个名为“深水财经”的公众号。据其调查发现:付融宝平台近期发了大量企业标的,其中多家借款公司成立时间不足半年,借款金额均为上限100万,利率大多在10%以上,部分标的年化利率甚至达到13%。而且部分借款公司经营中存在大量虚假描述,比如刚成立不足两个月的公司居然有400万的收入。

更令人吃惊的是,文中说部分借款公司根本不知道在付融宝借款一事。深水财经列出了两个标的作为证明:

一个是借款单位位于山西运城,为环保科技企业,融资100万元用来资金周转,项目预期年化收益为13%,借款金额为一年。

另一个是付融宝项目编号为S704280002的借款标的详情。根据页面信息展示,该借款公司为商贸公司,注册资金50万,位于山西运城,从事医疗器械、保健品及电子产品的经销。此次借款100万元,年化收益率为12.6%,投资期限为12个月,借款用于流动资金周转。

有媒体统计发现:付融宝近期100条借款信息所有标的借款金额均为100万元,在这100个借款企业中,2018年成立的借款企业14家,2017年成立的借款企业53家,2016年成立的借款企业15家,2015年及以前成立的公司仅18家。

“所有借款公司实缴资本均为0万,股东均只有1个自然人或2个自然人,所有标的均由海窑资产提供担保,付融宝平台的借款企业可能系壳公司。”报道质疑称。

此外,付融宝股东之间错综复杂的关系也是被质疑自融的重要原因之一。

B

视角

过桥贷款合不合规?

5月2日,付融宝发布官方公告,声明:

付融宝成立至今,一直以稳健运营著称,在合规方面不断加快进程,严格按照国家监管的要求发展业务。所发标的均为借款公司的真实项目,所公布的借款企业信息亦均为真实可查。

另外,针对流传信息中的假标,出于对借款方的信息保护,相关材料不在本公告中发布,经与借款企业沟通确认,第三方媒体和付融宝的投资人可至南京总部,查询相关借款材料及企业出具的借款证明公函。

对于平台上大量相似的借款标的,以及所有标的均由海窑资产管理(上海)有限公司(简称:海窑资产)提供担保的情况。付融宝回应称,同一企业多次复借均为还清贷款后进行的。而海窑资产实缴注册资本6000万,具有较强的担保实力,并不存在违规担保。同时,付融宝的担保措施并不完全依赖海窑资产,担保方主要还是供应链金融的核心企业。

在付融宝平台社区,一些支持者也发声力挺:

“付融宝供应链上的企业种类很多,有运营十多年的,也有才创建没多久的,有实缴1000万的,也有实缴为0的,这些并不是评判企业还款能力的根本要素。因为隶属供应链金融环节,有的‘小而美’的新兴公司反而更有业务保障。”

据一位有4年p2p行业工作经验的投资人分析,付融宝平台上的借款公司可能是假的,也可能不是假的:

“原因在于现在网贷备案监管要求一个企业在一家p2p平台借款不能超过100万元,那么问题来了,如果一家企业想借200万怎么办呢?政策红线是肯定不能碰的,目前行业内的通常做法是借款企业自己去找2家公司,这样就可以借200万了。也就是说借款企业是真的存在,但是未必是它自己用钱,这也就解释了为什么企业某些员工可能并不十分清楚是否借款。这样违规吗?最多是擦边球吧!”

如此操作,借款公司安全不安全

“这个取决于付融宝的风控了,这种借款模式肯定会存在很多实缴资金是0元的小企业。但是真正用钱的其实是所谓的‘核心企业’,如果一个正常的风控肯定会控制‘核心企业’的某些可抵押资产,比如价值800万的房产,或者1000万的应收账款,给借款企业融了400万元。所以,单就这方面来讲应该是安全的。”

至于付融宝是不是自融?

“这个不敢打保票,但是我觉得可能性很小。首先目前江苏省互金备案流程非常严格,政策红线很清晰,明面上肯定是没问题了,暗箱操作的可能性大吗?就目前接入了恒丰银行存管,以及付融宝的交易额来看,付融宝现在的借贷余额是33亿,也就是说至少要有3300家企业借款,如果付融宝自己想找这么多企业自融,难度是非常大的。更有可能是给梁总的易钢在线,或其他供应链金融的商户融资,如果是这样并没有什么问题。”

也有投资人曾致电核实了深水财经中提及的虚假材料的情况,他认为合同本身是没问题的,估计情况是这样的:付融宝是以供应链金融为主打,因为总公司本身就有供应链这块业务,有易钢在线,从事这个行业有得天独厚的条件。

供应链比如钢材贸易,是需要大量资金的,100万不够塞牙缝,企业需要的是大资金,比如1000万甚至更多。那么借款企业会怎么做?就是找10家或者20家小公司代借款,每家借100万,给点小好处人家就同意,但抵押还是由企业提供。这就会出现深水财经说的小的甚至空壳公司的借款,但实际上只是资金过桥而已。

“就付融宝来说,只要单个公司借款不超过100万,有合法的充足的抵押,无论是知道或者不知道企业用小公司过桥资金,都是可以放款的,这样做连擦边球都算不上的。”

C

视角

“自融”嫌疑如何认定?

事实上,对于像付融宝这样的供应链金融平台来说,由于上下游企业关系非常紧密,关联交易与信贷往来非常多。像这种情形,企业借道网贷平台发生的过桥贷款,究竟应不应该认定为自融呢?

有观点认为,对于有实体产业的大企业而言,互联网金融与其说是一种互联网理财和融资服务的创新,倒不如说是一种可以优化自身融资利率体系,尝试多元化资金来源的一种很好的方式。但是,目前国内对产业背景的互联网金融平台没有十足的监管细则,导致平台在操作上存在一定的“自融”嫌疑,而且,自融本身存在一定的技术性认证难题。

“从国内目前整体的社会融资体系来看,具有产业链集成优势的实体巨头往往很难摆脱为自有体系内项目进行融资的内生性需求。道理很简单,体系内的融资需求一方面风险控制更为完善,一旦出现违约也可以体系内消化,而做深做透一个产业链本就是这些产业巨头在互联网金融化浪潮方向上的主要优势。如果换成互联网化的语言,那么这就是一种‘生态圈’的约束力。”

不过,这位学者也提出建议,认为在具体的执行手段上,应该尽量做大母公司和子公司之间风险隔离,做好类似于公开的独立化资产运作,这样或许才能让这些看上去像自融的投融资行为变得更加市场化。

另有网贷行业的分析人士认为,自融模式风险很大:

动用自融筹资为自己实业服务,一是资金成本高,二是常常对偿还能力高估,一旦出现违约,要么平台直接倒闭,要么走上“借新还旧”的恶性循环,最终难以为继。

以之前出事的华赢凯来为例,其理财产品担保方即项目来源方,“巴铁项目”只是冰山一角。华赢凯来的控制人白志明通过成立各种皮包公司,把华赢凯来包装成集团公司,通过各种渠道打造出所谓和政府合作的PPP项目,再通过线上线下平台进行集资。此外,诸如“快鹿系”、“中晋系”等等这些让投资人血本无归的投资项目,也并不少见。

一位行业高级分析师就明确表示,自融是企业经营红线,地方金融监管及执法部门对于这一项应该是零容忍,一旦出现可以立马关停,并以非法吸存或集资诈骗进行定责,加大平台的违法违规成本。

对于如何监管平台自融的情况,一位知名经济学家曾提出过五方面建议:

一是设定十分严格的准入监管;

二是加强内部规章制度的建设,监管方面,要提出一系列规章制度,尤其是有关风险控制方面,防止平台自融;

三是信息披露方面,特别是借款人的信息要充分详尽加以披露;

四是资金的托管、存管问题要到位;

五是监管部门需要对平台进行常态化的检查、监督、事后评估。

互动:不管是不是自融,这个平台你会投吗?

(文章内容属作者个人观点,不代表菜鸟理财立场。)

文章来源/金评媒
菜鸟理财编辑/沈文华
用户评论(72)
别默默地看了,发表一下你的意见吧~:)
如意 2018-05-11 19:49:59
自融就是他们的行业潜规则啊?!
手机用户0219 2018-05-11 12:55:13
好在我关注过后就没有投过的
乾坤挪移 2018-05-11 07:39:31
哪里都有潜规则,就差有没有曝光
星移 2018-05-11 07:33:42
符合监管就会投
梦极潇湘 2018-05-11 00:07:08
观望下吧
2018-05-10 23:42:00
不会考虑的
手机用户8584 2018-05-10 23:28:24
没有投过这个平台
手机用户0732 2018-05-10 22:41:49
真的这么多吗
Z.L.J 时空 2018-05-10 22:37:05
观望一下
蒲公英 2018-05-10 22:30:05
说的太对了
圈圈权 2018-05-10 21:55:56
不会投的
qqq 2018-05-10 16:22:15
不会投,听都没听过
手机用户5966 2018-05-10 16:15:51
我相信付融宝,只是我这段时间刚好想买房。
烟雨江南 2018-05-10 15:51:24
动用自融筹资为自己实业服务,一是资金成本高,二是常常对偿还能力高估,一旦出现违约,要么平台直接倒闭,要么走上“借新还旧”的恶性循环,最终难以为继。
理财小白 2018-05-10 15:17:55
已经到期提现,暂时观望
手机用户6026 2018-05-10 15:10:45
这种不敢投
手机用户6026 2018-05-10 15:10:07
不是高于一百万的标不允许发的吗
东东 2018-05-10 14:15:39
内幕不绝
1388 2018-05-10 13:55:32
付融宝又是什么
荣耀 2018-05-10 13:46:41
谢谢你的分享
手机用户0895 2018-05-10 13:34:42
都有秘密呀
2018-05-10 13:24:27
都是有内幕的
手机用户1603 2018-05-10 13:19:17
行业潜规则
手机用户8958 2018-05-10 13:15:30
得考虑一下
手机用户7228 2018-05-10 13:12:24
不会去冒险
菜鸟3号 2018-05-10 12:49:14
自融风险大
愿得一人心 2018-05-10 12:09:30
不是自融。
biffin 2018-05-10 12:00:53
太多猫腻了吧
刘喆 2018-05-10 11:54:04
你想什么啊?了?
天蓝 2018-05-10 11:53:04
坚决不一投
手机用户4950 2018-05-10 11:51:53
目前还不想投
进子 呆🐷🐷武汉 2018-05-10 11:28:00
一年前就下车了
手机用户7410 2018-05-10 11:27:46
到底说明了什么
炫一&炫希妈妈 2018-05-10 11:23:39
P2P这水真深
无踪 2018-05-10 11:21:26
什么事都经不起深究啊
无名人士 2018-05-10 11:14:22
都是有风险。
手机用户4418 2018-05-10 11:12:58
蔡导威武
手机用户7236 2018-05-10 11:07:09
网络传销
小白 小黑 2018-05-10 11:05:14
受伤的都是投资者
一只小菜鸟 2018-05-10 11:05:00
还是不投了吧
2018-05-10 10:50:09
爆掉了,都是投资者
手机用户4358 2018-05-10 10:49:16
一家平台到底怎么样,投资人要学会自己分析才是最重要的。
雨花 2018-05-10 10:48:01
还是不用投资了
手机用户5866 2018-05-10 10:47:48
自己融资平台太吓人了
手机用户4158 2018-05-10 10:36:25
借款难,催还款更难
笑面发果 2018-05-10 10:35:50
真不得了!
手机用户7505 2018-05-10 10:30:19
还是不要投
风平浪静 2018-05-10 10:29:22
网贷有风险,处处要小心
手机用户6730 2018-05-10 10:26:51
主要是监管没做好工作
手机用户6983 2018-05-10 10:25:28
太好嘞。
手机用户5386 2018-05-10 10:17:10
果然还是有问题啊
吴方平15970598372 2018-05-10 10:10:28
不投,资金链断了就会跑路。
焦淑英 2018-05-10 10:03:52
有点风险啊
手机用户2127 2018-05-10 10:01:04
不会投的
淡定♡ 2018-05-10 09:52:13
了解,不投
手机用户2433 2018-05-10 09:49:45
不贪心不贪心
家有儿女 2018-05-10 09:48:04
我不会投的
祥萍 2018-05-10 09:44:49
不会投。
手机用户8538 2018-05-10 09:39:03
这个平台还可以投
手机用户2690 2018-05-10 09:34:29
好在付融撤了
手机用户6019 2018-05-10 09:20:00
有一点风险
yuu 2018-05-10 09:18:23
不投,不看文章也不知道这个平台!
凤凰盤泥 2018-05-10 09:15:46
借鸡下蛋
敏敏爱学习 2018-05-10 09:14:18
持续关注
爱妮宝贝 2018-05-10 09:13:17
行业内幕慢慢显现
手机用户6849 2018-05-10 09:12:28
加强监管,让没有能力还款的不能借款。
2018-05-10 09:11:07
监管在那儿
手机用户0562 2018-05-10 09:07:01
投资有风险,避雷须谨慎
嘟嘟 2018-05-10 09:06:02
这个我是不敢投
凤凰盤泥 2018-05-10 09:05:00
撑死胆大的,饿死胆小的
刘明 2018-05-10 09:04:31
最近,付融宝被质疑自融的消息刷遍朋友圈,这个揭秘把行业内的潜规则都暴露出来了。
4423 2018-05-10 09:03:53
不合规就作死